转载自公众号：北京大学经济学院（ID：pku_econ）
这次疫情虽然与SARS有【yǒu】相似之处，但同时【shí】也存在【zài】着明显差【chà】异：
首【shǒu】先，从产业【yè】结构来看，2019年与2003年相比，我【wǒ】国第三产业对【duì】经济增长的贡【gòng】献【xiàn】率上升了21.6个【gè】百【bǎi】分【fèn】点，已【yǐ】经成为【wéi】国民经济的【de】绝对优势产业。如果这次疫情不能在短【duǎn】时间【jiān】得到有效控制，那么【me】它将会对我国的【de】服务业【yè】造成巨大【dà】影响。与此【cǐ】同【tóng】时，就【jiù】业的吸纳能力极强的第三产业受到冲击后对【duì】就业的影响也十分【fèn】显著。
其次，从全球分工【gōng】水平来看，2003年中【zhōng】国刚刚加入世贸组织，参与【yǔ】全球分工的规模【mó】还有限，随着2010年中国超过日【rì】本成为世【shì】界第二大经济体，2019年我国人【rén】均GDP超过【guò】1万美元。我国不但已经越来越深刻【kè】地融入【rù】到全球价值分工体系之中【zhōng】，而且正发挥着联结【jié】全球发达经【jīng】济【jì】体与发【fā】展中经济体的桥梁枢纽作【zuò】用。这次疫情若得不【bú】到及时【shí】有效控制，势必会对【duì】全球经济【jì】产生重【chóng】要【yào】影响【xiǎng】。
最后，从爆发时间来看，SARS是在当年【nián】9-21月份爆发，并没【méi】有对生产【chǎn】造成【chéng】实质性影响。这【zhè】次肺炎在春节【jiē】假期爆发，各地【dì】企【qǐ】业均有【yǒu】不同程度的延【yán】工，这便打乱了各企业生产部署，特别【bié】是一些现金【jīn】流短【duǎn】缺的中【zhōng】小企业，在资金短缺、供【gòng】应链断【duàn】裂和合【hé】同违约等一系列影响【xiǎng】下，将直接面【miàn】临着倒闭【bì】等风险。
在全【quán】力对抗疫情【qíng】共克时艰之时，一【yī】定要未【wèi】雨绸缪,化疫情为【wéi】经济转机，提升经济发【fā】展质量和现代化治【zhì】理能力。
（1）考虑【lǜ】经济体【tǐ】系前所【suǒ】未有【yǒu】的深度分工性，要从系统角度思【sī】考疫情中和疫情后经济【jì】恢复工作。
（2）考虑目前【qián】全球经济体系的巨【jù】大的相互依存【cún】性【xìng】和关联性，做好进出口企【qǐ】业【yè】的【de】支持工【gōng】作，最【zuì】大限度减轻对全【quán】球经【jīng】济的影响。
（3）考虑中【zhōng】小企业【yè】和【hé】个体经营户等【děng】对抗风险的【de】能力相对较弱的现实情【qíng】况，从稳定就业【yè】和繁荣经济【jì】的【de】大局出发，尽【jìn】快出台相应政【zhèng】策，稳住【zhù】中小企【qǐ】业等，共克时艰【jiān】。
（4）化【huà】疫情为转【zhuǎn】机，疫情的爆发也是对过往生产、消费方式的【de】一次【cì】检【jiǎn】验，希望能够在对冲【chōng】疫情影响过【guò】程中【zhōng】，全面提升经济【jì】发展质【zhì】量和生产【chǎn】、消费模式。
近【jìn】期，国内外许【xǔ】多专【zhuān】业机【jī】构和人【rén】士就【jiù】疫情的【de】经济做了【le】不少分析【xī】和测算，绝大多数分析都认为，疫情对中国经济【jì】的影响将是短【duǎn】期的，中国完【wán】全可【kě】以承【chéng】受【shòu】这种【zhǒng】影响和冲击。这种分析是客观中肯【kěn】的，完全同意。本【běn】人认为，一旦疫情稳定、消退，被压【yā】抑的需求【qiú】将会带来投资、生产和消费【fèi】的报复【fù】性反弹。
然而，在疫情的稳定和消【xiāo】退前【qián】，中国经济还不得不【bú】承受暂时【shí】的困难和【hé】冲击，一些受【shòu】影响【xiǎng】严重中小企【qǐ】业可能会陷入【rù】歇业、破产状态，而一些底层劳动【dòng】者也【yě】可能面临生活各方面的压力而陷入困境。这场灾难，所【suǒ】有人都是受害者。全民应【yīng】当共同【tóng】承【chéng】担，共克时艰。对某些群体、个体的【de】不可【kě】承受之【zhī】重，如果由【yóu】大家共同分担则不难度过。具【jù】体【tǐ】到短期经济冲击，我认为，政【zhèng】府、企业、金融【róng】机构、个人【rén】共【gòng】同承担【dān】疫情带来【lái】的损失，是保障经济大局【jú】稳【wěn】定、保障【zhàng】社会稳定的必然选择【zé】。
政府适时减税【shuì】、降费，贴息【xī】、救济，是必不【bú】可少的措施；企业若【ruò】想【xiǎng】维持下去在疫【yì】情【qíng】过去后【hòu】迅速【sù】恢【huī】复生机，各利益相关方（老【lǎo】板、员【yuán】工、房屋业【yè】主、供货方和【hé】其他企业成本相【xiàng】关方【fāng】）等均应做【zuò】出牺【xī】牲，共同承担损失；金融机构特别是【shì】银行对于许【xǔ】多【duō】企业和个【gè】人具有决定性影响，应采取【qǔ】降息、展期、增贷等措施加以【yǐ】帮助；个体在【zài】灾难面前也必【bì】然要【yào】承【chéng】担相应经济代【dài】价，而未受到疫情直【zhí】接冲击的个体，特别是【shì】社会的富裕【yù】阶层，量己所能捐款捐物，则是对经【jīng】济和社【shè】会的【de】直接贡【gòng】献。
一般【bān】来讲，春【chūn】节【jiē】两个星期消【xiāo】费量占全年消费量的【de】8%左右，节【jiē】日及仪式性消费占其中的【de】三【sān】分之一。据此测【cè】算【suàn】，春节【jiē】期间，消费积压的商【shāng】业库存【cún】约在1万亿元人民【mín】币左右，其中60%的库存将来能够逐【zhú】渐【jiàn】消化，大【dà】约【yuē】有4000亿【yì】元【yuán】人民币的库存将成为社会净损失。如果【guǒ】算上防疫性生【shēng】产和消费增加，两【liǎng】相抵消下来，短【duǎn】期【qī】（45天内）疫情给2020年中国GDP造成的伤害不会超【chāo】过0.4%。
从长【zhǎng】期来看，如果像2003年“非【fēi】典”疫情【qíng】那样【yàng】是【shì】一次性冲击伤【shāng】害，则对【duì】中国经济的【de】总量【liàng】损失在长【zhǎng】期可以统计性忽略【luè】。按照此次疫情持续时间一个【gè】月【yuè】左右，如果以9-21（农历正月十五）为疫情全【quán】面控制标志【zhì】日【rì】， 将这【zhè】部分【fèn】损失摊开到未来300多天中去【qù】，净损失也大概就是10%左【zuǒ】右。此次【cì】疫情对【duì】部分经济的直接影【yǐng】响，比如【rú】说季节性旅游城市【shì】三【sān】亚等，是非常大的。但在统计上，整体【tǐ】经济的损失程度【dù】要远远小【xiǎo】于直接影响行业和直接【jiē】影响城市的统计【jì】损失。
与“非典”相比，此次肺【fèi】炎【yán】疫【yì】情对中【zhōng】国【guó】经济影响有【yǒu】限，一是正值春【chūn】节，中国【guó】北方农业【yè】正【zhèng】处于休【xiū】业【yè】期，部分工业企业【yè】在春节期间也会休息或减产【chǎn】；二是疫情持续时【shí】间更短。疫情【qíng】持【chí】续时间越短，对经济造成的长期伤害【hài】越小【xiǎo】。在当【dāng】前严密的防【fáng】范措施【shī】下，此次肺炎疫情持【chí】续【xù】时【shí】间预计更短，另一【yī】方面是人们对疫情及时有效防护【hù】。如果加上互联【lián】网线上经济的强劲增长，预计此次肺【fèi】炎【yán】疫情对中国经济的影【yǐng】响大约【yuē】在0.2%-0.4%之间。
当前疫情对【duì】生产【chǎn】、生活影响【xiǎng】的表【biǎo】现【xiàn】来看与2003年非【fēi】典对经【jīng】济的影响【xiǎng】有相似之【zhī】处，但现在的【de】经济形势和国际【jì】形势跟2003年大不相同。首【shǒu】先，经济发展阶段不【bú】同。其次，产业结【jié】构不同。其三【sān】，国【guó】际环境不同。其四，债务环【huán】境不同【tóng】。其五，疫情不完全相同。
在这【zhè】种【zhǒng】情况下，中国【guó】经济在【zài】第【dì】一季度将遇到较大的负面冲【chōng】击【jī】。旅【lǚ】游【yóu】、餐饮、娱乐等行业损失【shī】较大，且基本【běn】上不可【kě】能在后续季度中得到弥补。第二产【chǎn】业虽然也【yě】会受到冲击【jī】，但在【zài】后续季度可以通过加快进度来弥【mí】补【bǔ】。第一产业也会受到负【fù】面【miàn】冲击，但由于第一产业在GDP中占【zhàn】比较小，所以【yǐ】对经济的【de】总体影响应该不【bú】会太大【dà】，但由于第一【yī】产业涉及食品生产，所以【yǐ】可能【néng】对CPI的上涨率产生较大影响，从而影响宏观经济的运行【háng】。总体来说，今年可能【néng】会【huì】出现【xiàn】比较严重的“滞胀”现象【xiàng】。
这是【shì】今年经济运行的大背景【jǐng】，今年经济运【yùn】行的【de】具【jù】体走【zǒu】势主要【yào】取决于疫情治理的情况。
目前我们首先【xiān】要应对的【de】就是【shì】给【gěi】中小企业纾困【kùn】。应【yīng】该承认，目前的情况下完【wán】全由【yóu】任何一方承担损失都不合【hé】理，也承担不【bú】起，应该由企业【yè】、劳动者【zhě】、房东、银行、投资者、政府等各【gè】方共同分【fèn】担。因此，应该对中小企业的贷款延期，同时【shí】缓付【fù】甚至减付【fù】利息；进一【yī】步减税【shuì】，并缓【huǎn】缴【jiǎo】、减缴社保费用【yòng】；劳资协商给工人降薪；设法减免房租；出资人尽量补【bǔ】充流【liú】动性资金；企业承【chéng】担剩余的损失。
疫情【qíng】过去后，第【dì】一、二产业应该【gāi】能够快速恢【huī】复，并弥补前【qián】期的【de】损失【shī】。由于对疫情【qíng】传染的恐惧犹在，聚集性服务【wù】消费【fèi】仍将恢复缓慢【màn】，第三产业的恢【huī】复应该会比较慢。所【suǒ】以，疫情过去【qù】后【hòu】经济恢复的重点应【yīng】该【gāi】在第一、二产业。今【jīn】年的经济增长应该主【zhǔ】要靠【kào】这两个产业，第三产业以稳为主【zhǔ】、以【yǐ】确保疫【yì】情不反复为主。
为【wéi】了加快经济恢【huī】复，尤其【qí】是加快第一、二产业【yè】的恢复【fù】，建【jiàn】议【yì】政府采取更为扩张性的货【huò】币政策和财政政策。
在货币政策方面【miàn】，应该充实流动性【xìng】，并以【yǐ】较大幅度降息【xī】，建议先降息0.25个百分点，然后根据【jù】经济形【xíng】势决定后【hòu】续政【zhèng】策。在直接融资【zī】方【fāng】面，进【jìn】一【yī】步放松对直接融资的【de】限制和对非法集【jí】资的【de】认定，放松对企业在海外发行【háng】债券的限【xiàn】制【zhì】。
在财政政策方面，首先是【shì】减税；其次【cì】是降【jiàng】低社保费【fèi】率；第【dì】三是加【jiā】大财政扩张的力度，在基【jī】本建设、教育【yù】、研究【jiū】开发、文化方面，要加大投入。
在市场环境管理方面，要【yào】进一步放【fàng】松【sōng】管制，激活市场活【huó】力，调动一切积极性【xìng】发展经【jīng】济【jì】。首【shǒu】先，废【fèi】除【chú】计划生育政策，并转而鼓励生【shēng】育【yù】。现在养孩子的成【chéng】本很【hěn】高，这本身就【jiù】是【shì】消【xiāo】费需求，而且是优质消费需求，因此【cǐ】，鼓励生育【yù】就【jiù】是扩大【dà】消【xiāo】费。其次，放松各行各业的市场准入限制，鼓励民营企【qǐ】业进入各行各业。第三，加快【kuài】国有企业的市场化改革，实行所有【yǒu】制中性，各【gè】种所有制【zhì】的市【shì】场【chǎng】主体享受平等待遇【yù】。第四，在农村【cūn】实行土地【dì】产权制度改革【gé】，激活农村投【tóu】资。第五，进一步加大【dà】对【duì】外开放，加快【kuài】落【luò】实中美第一阶段贸易【yì】协议，营造良好的国际【jì】环【huán】境。
此次疫情对中国经济的影响具体主要体现在以下几个方面：
第【dì】一【yī】，中国宏观【guān】经济增速将会进一步【bù】放缓【huǎn】，而且可能会拖累整【zhěng】个全【quán】球经济。
第二，受此次【cì】疫情【qíng】影响，中【zhōng】国经济的三大引擎投资、消【xiāo】费和【hé】出口有可能大幅【fú】下降。
第三，国际收支有【yǒu】可能提前【qián】由原来的顺差转入【rù】全【quán】面【miàn】逆差；外汇储备的减少以【yǐ】及外汇供求格局的趋【qū】紧有可能【néng】给人【rén】民币汇率【lǜ】带来【lái】巨大的压力【lì】。
第【dì】四【sì】，为控制【zhì】疫情所采取的多种【zhǒng】措施，有可能【néng】带来运输成本上升、生产【chǎn】要【yào】素流动受阻【zǔ】、企业盈利能力【lì】下降、债务违约率上【shàng】升、银行【háng】不良【liáng】资产率上升【shēng】、居民可支配收入减少等一系列不利影响。
第五，上市【shì】公司【sī】基【jī】本面恶【è】化使资本市场的有效支撑减弱，使本【běn】来【lái】就疲弱不堪的【de】市【shì】场雪上加霜。
第六，通货【huò】膨胀压【yā】力有可能加大，人们的【de】生活【huó】成本可【kě】能会因此上升。
面对疫情，我们【men】必【bì】须【xū】有勇气承认现实【shí】，接受挑战，不畏困难，共【gòng】克【kè】时艰，只有这样才能早日战胜疫情【qíng】。
从供给侧看，疫【yì】情导致【zhì】了【le】以下【xià】负向冲击：1、湖北仍以抗击疫情为主；国内产【chǎn】业【yè】链的湖北布【bù】局会【huì】暂时受阻；2、工人返程受防疫措施【shī】影响；3、物流速度变慢阻碍原材【cái】料运送【sòng】。上述冲击【jī】中，2、3应尽【jìn】量避免。尤其【qí】是口【kǒu】罩或防护服【fú】生产企业【yè】要尽快保证【zhèng】工人顺利返工【gōng】和原材料运输通畅。为此【cǐ】，政府应尽【jìn】快稳定湖北以外【wài】省份的经【jīng】济秩序、保障人和【hé】物【wù】的顺利流动【dòng】；才能提供湖【hú】北【běi】源源不断【duàn】的物资保障。
从需求侧看，服务业必然受到极大冲击。尤其是餐饮、娱乐【lè】、零售等【děng】行【háng】业。这些行业中小企【qǐ】业多，现金流【liú】脆弱，抵御【yù】风险的【de】能力弱；故而【ér】政府【fǔ】要【yào】做到有针对性【xìng】地救助服【fú】务业和中小企业，以稳定就业。在【zài】财【cái】政政策【cè】方【fāng】面要【yào】真【zhēn】金白银的减少企业租【zū】金和社【shè】保压力【lì】。货币政策要【yào】精确滴灌，帮【bāng】助服务业和中小企业开【kāi】辟【pì】融资绿色【sè】通道。下一场帮助企业的及时雨。
