菱王电梯并购案

01  并购是提升产业集中度的重要路径

　　从事生物【wù】农药生【shēng】产【chǎn】的银【yín】农【nóng】公司钱炫舟董【dǒng】事长经【jīng】常说， 中国【guó】农药企业3000多家，美国全国【guó】只【zhī】有几十【shí】家农药企业，但中国全【quán】部农药企【qǐ】业的销售额还比不上美国一家农药企业【yè】的【de】销售【shòu】额。由于中【zhōng】国农药企业小而全【quán】，规模化【huà】程度【dù】不够，企【qǐ】业存在恶性竞争，所以企业对于研【yán】发投入不【bú】足，竞争力不强。钱董认【rèn】为，中国的化学农药企业，最【zuì】好【hǎo】是不要超过一百家【jiā】。他认为从产【chǎn】业的发展布【bù】局，应该有一个整【zhěng】合窗口。一【yī】旦完【wán】成产业整合，中国【guó】的产业竞争力应该能够得到提升【shēng】。

　　前几【jǐ】年参加过促进会年会的天地壹号【hào】董事长陈【chén】生也认【rèn】为，中国根【gēn】本不【bú】需要【yào】4000家饮料企业【yè】，99%的饮料【liào】生【shēng】产企业都将消【xiāo】失【shī】；制造业【yè】中【zhōng】的中小企业在很多行业里，99%的企业会消亡。

　　产业集中度是一个产业成【chéng】熟的程度，它是反映市场竞争程度高低的最【zuì】重【chóng】要【yào】的指标【biāo】，它【tā】的【de】基本逻【luó】辑是:较高的集【jí】中度【dù】表明【míng】更多的【de】销售【shòu】额【é】或其他经济活动被很少一部【bù】分企业【yè】所控制，从而这一小部分【fèn】企业拥有相当的市场支【zhī】配力，特别是价格支配力，使市场的竞争性较【jiào】低。

　　当然，市场【chǎng】成熟意味【wèi】着市场【chǎng】出现一定程度的垄断【duàn】，小企【qǐ】业在市场竞【jìng】争中处【chù】于相【xiàng】对不【bú】利状态。但是【shì】，如果产业【yè】集中度不高，企业小而【ér】分散，社会【huì】化、专业【yè】化水平较低，缺乏能引领行业健康发展的大企业，会【huì】出【chū】现重【chóng】复建设、产【chǎn】能过剩、恶性竞【jìng】争等问题。

　　随着中国产业的发展【zhǎn】，产【chǎn】业集中度也会进【jìn】一【yī】步提升，例如中国的空【kōng】调行业、冰箱行业等【děng】等，已经出现了【le】产业巨头。格【gé】力【lì】和美的的空调占【zhàn】全【quán】国总销【xiāo】售量的50%以【yǐ】上，海尔和美的【de】、美菱【líng】、容声占市场总【zǒng】销售量55%以上，其中【zhōng】海尔独占35.5%。美的在小家电方面是独领风骚，其【qí】中【zhōng】电磁【cí】炉市场份额超过40%，电饭煲【bāo】份额超过【guò】30%。

　　而电【diàn】梯行业虽然【rán】品牌众多，但一线品牌多是国【guó】外品牌，比如奥的斯（美国）、三菱【líng】（日本）、日立（日【rì】本）、通力（芬兰）、蒂森（德【dé】国）、富士达（日【rì】本）、东芝（日本）、迅达【dá】（瑞士），势【shì】力相对比较均【jun1】匀，还没有出现【xiàn】类似【sì】家电【diàn】行【háng】业的市场集【jí】中程度，产【chǎn】业发展，还存在一【yī】定的整合【hé】空间。

　　产业集中度的提升一般有集中路【lù】径，包括【kuò】：一，模式创新【xīn】，比如中国的电商行业，通【tōng】过模式创新实现【xiàn】产业集中。二【èr】，供应链整合【hé】，通过供应链【liàn】重组，将供应商【shāng】、制造商、渠道【dào】商、终端进行整合，环【huán】环相扣，形成体系，如沃尔玛【mǎ】、京东。三【sān】，通过渠道变革，在渠道为【wéi】王的【de】时代，渠【qú】道成为【wéi】企业【yè】竞争【zhēng】的主【zhǔ】阵地，通过渠道覆盖，形成【chéng】产业格局，如星巴克、名【míng】创优【yōu】品等等。

　　当然，还有兼并与收【shōu】购【gòu】也【yě】是促成【chéng】产业集中度提升的【de】重要手段。国家也曾经针对混【hún】乱【luàn】、无序、低【dī】效的市场【chǎng】，提出兼并【bìng】收购的策略。如2013年的《关于加快推进重【chóng】点行业企业【yè】兼并重组【zǔ】的指导意见》，提出了汽车、钢铁、水泥、船舶、电【diàn】解【jiě】铝、稀土、电子信息、医药和农业产业化等九大行业和领域兼并重【chóng】组【zǔ】的主【zhǔ】要【yào】目标和重点任务【wù】。

02  赛道与品牌

　　国内【nèi】的电梯企业【yè】其【qí】实难【nán】于与【yǔ】国际品【pǐn】牌竞争，就如国内【nèi】的中小【xiǎo】企业【yè】，虽然在某一项技【jì】术【shù】上对标着【zhe】国际大牌的某一【yī】个产品，在性价比有【yǒu】些优势，但在技术储【chǔ】备的厚度、品牌美誉【yù】度、销售渠【qú】道与大品牌【pái】还是有【yǒu】巨【jù】大的差距。比如有些企业做防【fáng】水胶带，国际的大企业3M也【yě】有【yǒu】这类产品，但这仅是【shì】它一【yī】个非【fēi】常小【xiǎo】的产品，它有品牌、有【yǒu】渠道，顺着做就行【háng】。如【rú】果【guǒ】需【xū】要【yào】创新，在数据库一搜，基本上有不同的参数和配【pèi】方【fāng】。3M公【gōng】司假如有三【sān】千个不同的产品，对应着市场一【yī】千家中小企【qǐ】业，但它的整体优势不是一千家企业的叠加所能代替。

　　大企业【yè】可以做【zuò】降维打击。美的【de】有一年开始做厨电产品，凭着【zhe】美的【de】公司的供应链、生【shēng】产能力、市场【chǎng】渠【qú】道、品牌，一下【xià】子就把这个领域原【yuán】有的品牌企业构成极大【dà】威【wēi】胁。厨电行【háng】业的利润率【lǜ】相对于【yú】经过历年血【xuè】拼的家电【diàn】电器行业，绝对是肥肉一【yī】块，对于供【gòng】应链、用户、渠【qú】道都非常相近的行业【yè】，大鳄怎会放【fàng】过【guò】。况且，如果新的赛【sài】道能够给企业【yè】带来利润，实际上【shàng】能【néng】够给企业带【dài】来新的竞【jìng】争力，它就可以放开【kāi】手脚，跟老对手【shǒu】在传统产品市【shì】场上进行血拼。

　　美的公司这几年在国内和【hé】国际上感觉就是买买买，通过并购，进入新赛道、引进新技术、进入新市【shì】场。但大企【qǐ】业并【bìng】购也【yě】有问题，一旦通过并【bìng】购而【ér】扩展的企业版图，如果不【bú】能快速的消化，形【xíng】成整体【tǐ】效应，形成合【hé】力，反而【ér】会反噬，拖【tuō】累企【qǐ】业总【zǒng】体的【de】竞争【zhēng】力。

　　我们经【jīng】常跟标【biāo】哥说【shuō】，电梯需要技【jì】术，但这个行业发展这么多年，又没什么大的【de】技术进步，应该【gāi】是技术【shù】比较成熟行业，所竞争的【de】应该不是技【jì】术，而是品牌和【hé】服务【wù】。标哥深以为【wéi】然，市场上电梯行业有一线品牌【pái】和二【èr】线品牌之【zhī】分，技术上实际差别不大【dà】。如【rú】果工厂【chǎng】的电梯卖的是性能【néng】，卖的是工厂的物流解决方案，那【nà】住宅小区卖【mài】的电梯是品【pǐn】牌。顾客【kè】在【zài】小区配套还【hái】没有成熟之前接触【chù】小区设施【shī】的，可能是电梯，于【yú】是【shì】乎【hū】电梯有【yǒu】可能变成了顾客判断小【xiǎo】区档【dàng】次的感性【xìng】认知【zhī】，并【bìng】可能为此而买单。

　　除非二线【xiàn】品【pǐn】牌的电梯企业能【néng】够在上述【shù】的模式创新、渠道创新、供应链【liàn】创新、资【zī】本运作等等有突破【pò】，否则很难【nán】实现【xiàn】产业逆袭。

　　当一【yī】个【gè】行业技术进【jìn】步出现瓶【píng】颈之时，也标志行【háng】业进【jìn】入相对成熟的阶段，这也给行业并购【gòu】提供良好的【de】契机。设想，如果【guǒ】菱王公司还是【shì】一个【gè】经营并不规范【fàn】、技术【shù】和管理并不【bú】成【chéng】熟【shú】的企业，想被并购，人家还嫌弃。

　　碧【bì】桂园公司也通过兼并【bìng】收购方【fāng】式，进入电【diàn】梯行业。对于碧桂园公【gōng】司而言【yán】，电梯行业【yè】是【shì】它们的供应链【liàn】，通过整合供应链，形【xíng】成新的市场格【gé】局。

　　我会【huì】更加看好美的【de】公【gōng】司对于电梯【tī】行业的并【bìng】购和整合，它不仅居于市场，也居【jū】于制造的能力及制造的品牌。美的【de】公司【sī】所【suǒ】对标的自然是三菱、日立、东【dōng】芝、西门子之【zhī】类的国际企业。日【rì】后【hòu】，美【měi】的公司与这些国际巨头的竞争【zhēng】，肯定不【bú】是【shì】原【yuán】来的菱王电梯公司【sī】所能比拟【nǐ】的，不仅是品牌、渠道、技术研发、还【hái】是制造管【guǎn】理能【néng】力【lì】。

　　乐观估计【jì】，以【yǐ】中【zhōng】国【guó】市场的【de】容量，培【péi】养几家中【zhōng】国本土的世界【jiè】性电梯品牌企【qǐ】业，类似空调【diào】的格力【lì】美的、冰箱的海尔、手机的华为等【děng】等的行业，应该绰绰【chāo】有余。期待“美的+菱王”的世界【jiè】品牌。

03  企业家创新精神与社会责任

　　非常理解标哥【gē】最近的【de】失落，毕竟菱王就【jiù】如自己的孩子，从小一【yī】手扯大，而今【jīn】被并【bìng】购【gòu】了，内【nèi】心空落落。

　　投【tóu】资人【rén】经常有一【yī】个【gè】观点说，企【qǐ】业必须当猪【zhū】卖【mài】，而不是当【dāng】孩【hái】子养。我接【jiē】触了【le】一些日本企业和德国企业，他们对企业有深厚的【de】感情，哪【nǎ】怕是没【méi】有接班人，他们更加【jiā】愿意把企业交给他们认为能够将【jiāng】企业发【fā】扬光大的人手上【shàng】。美国的资本家【jiā】更趋向金融【róng】资本家【jiā】，企【qǐ】业的价值就是钞票的价格。玩【wán】金融就是玩【wán】企业，企业就如积【jī】木【mù】，叠叠加加就能够变成一个新组合，新价【jià】值，新格局。

　　制造业和金融【róng】业的底层思维不一样【yàng】，中国跟欧日学制造，跟美国【guó】人学金融【róng】，当金融并购逻辑碰到【dào】制造业【yè】底层【céng】思维后，内【nèi】心的纠【jiū】结【jié】、郁结、困惑是非常【cháng】可以理【lǐ】解的事【shì】。

　　经营企业，必须【xū】有企业【yè】家精神，把企业卖掉，获得一部分现金【jīn】，是不【bú】是就缺失了企业家【jiā】精神呢【ne】？

　　熊【xióng】彼特看来，创【chuàng】新活【huó】动之所以发生，是因为企业家的创新精神【shén】。企业家之所以【yǐ】称为“家”是因为其追求“个人【rén】实现”的动机，即“企业家精神”。熊彼特认【rèn】为这种“企业家精神”包括：建【jiàn】立【lì】私人王国，对胜利的热情【qíng】，创造的【de】喜悦，坚强的意志。这【zhè】种精神【shén】是【shì】成【chéng】就优秀企【qǐ】业家的动【dòng】力源泉【quán】，也是实现经济发展中创【chuàng】造性突破的智【zhì】力【lì】基础。

　　企业家的创新【xīn】包【bāo】括了【le】产品【pǐn】创新、技术创【chuàng】新【xīn】、市场创新、资【zī】源配置创新、组织创新。组织创新，是通过形【xíng】成一【yī】个工业的【de】新的组织【zhī】，为此而形成一种垄断地位，或打破【pò】一种垄断地位。菱【líng】王【wáng】并购，此【cǐ】图便应是如【rú】此。而资本的【de】职能是为企【qǐ】业家进行创新提供必要的【de】支【zhī】付手【shǒu】段而已。

　　作为【wéi】被并购一【yī】方的标哥，如【rú】果理【lǐ】解行业发展的趋势和逻辑，是不【bú】是也是一种定见，也【yě】是一种成【chéng】全。日后的标哥【gē】希【xī】望【wàng】还能够【gòu】给行【háng】业做贡献，我【wǒ】认为，也可以成【chéng】为电梯行业优秀的供【gòng】应商，在供应链上提【tí】供一定的技术创新【xīn】支持，中小企业就应【yīng】该傍大款【kuǎn】。

　　我认为企业家精神所代表的不仅是创新【xīn】，还有社会责任。如【rú】果企业家通过其所谓的创新是建立在掠夺社会大【dà】众【zhòng】生存空【kōng】间，加【jiā】大社会民众负担【dān】基【jī】础【chǔ】上的，那是不道义的。比如美团【tuán】补贴买菜，让【ràng】赖以生【shēng】存的小菜农【nóng】没有【yǒu】生存空间，形成垄断以【yǐ】后又加【jiā】重百姓生【shēng】活负担。德鲁克讲【jiǎng】企【qǐ】业家精神，是包【bāo】含企业家的社【shè】会责任的。德鲁克讲，经【jīng】营企业，“不存心为害”，不能【néng】以“大众没有反对”、“政府还没有要求”等等【děng】的借【jiè】口来延迟【chí】对于【yú】问题的处理。“凡是对社会、经济【jì】、社区、个人的冲击，若【ruò】非特定机构的原始【shǐ】目的【de】和使命，该【gāi】机【jī】构【gòu】遍应将冲【chōng】击【jī】降至最低程度【dù】。”

　　标哥【gē】平常热心公【gōng】益，是广【guǎng】东省一心公益基金【jīn】的理事长。我认为标【biāo】哥以后【hòu】可以更加超脱的，从更高的维度【dù】看待行业【yè】的发展，并因此而【ér】促进行业健康【kāng】的【de】发【fā】展，尽自己的【de】社会【huì】责任。